和平日报, 2025年12月21日,雅加达——在全球经济压力、国内政治风险和美国关税的影响下，泰国和印度尼西亚的中央银行进入2026年之际，货币政策越来越倾向于宽松。

据彭博社周四（2025年12月18日）报道，泰国央行和印尼央行（BI）于上周三确定了利率政策 。泰国央行（BOT）下调了利率，而印尼央行则选择维持利率不变，这凸显了明年经济前景面临的各种风险。 这些决策的关键区别在于货币走势。尽管两国都面临压力，但泰国需要泰铢贬值，而印尼则寻求吸引资本流入以支撑印尼盾走强。

与此同时，泰铢今年已升值超过 8%，而印尼盾则贬值了 3.03%。 泰国央行行长维泰·拉塔纳空在周四（2025年12月18日）的讲话中表示：“需要采取循序渐进的措施来管理泰铢的走势。” 维泰表示，尽管央行必须保持日益受限的政策空间，但仍有进一步降息的空间。泰国央行同时将明年的经济增长预期下调至1.5%，理由是国内需求疲软以及美国关税的影响。

与此同时，印尼央行行长佩里·瓦尔吉约表示，鉴于全球经济的不确定性以及总统普拉博沃·苏比安托加快经济增长的议程，货币当局将继续评估进一步降息的空间。 巴克莱银行经济学家在一份研究报告中指出，印尼央行决定再次维持利率不变的最可能原因是印尼盾贬值。

他解释说：“我们几乎没有看到任何证据表明，央行现在对经济增长和信贷表现完全满意，以至于完全停止了宽松政策。” 泰国 泰国央行货币政策委员会一致决定将隔夜回购利率下调25个基点至1.25%。这是14个月以来的第五次降息，与彭博社调查的24位经济学家中23位的预测一致。 “随着经济放缓的迹象日益明显，风险不断增加，货币政策可以更加宽松，以确保金融环境支持经济复苏，并减轻弱势群体的债务负担，”该委员会在其官方声明中表示。 鉴于泰国面临的一系列冲击，包括美国对等关税的影响、南部严重洪灾以及与柬埔寨边境的致命冲突，进一步放松管制仍然被认为是必要的。

决定做出后，泰国泰铢和基准股指（今年全球表现最差的股指之一）保持相对稳定。 另请阅读： 泰国央行将利率下调至2022年以来的最低水平，与菲律宾央行的利率走势相反。 泰国总理阿努廷·查恩维拉库尔本月初解散了议会，并将选举日期定于2月8日。

泰国银行在其预测中已将预算案可能推迟两到三个月的情况纳入考量，理由是政治局势不明朗。 然而，维泰强调，仅靠货币政策不足以应对泰国低增长的新常态，低增长是由低生产率、高债务和人口老龄化造成的。 据说之前的降息措施只使GDP增长提高了约0.2%，因此需要辅以更有针对性的政策来帮助债务人和小企业。

印度尼西亚 印尼央行周三将基准利率维持在4.75%不变，符合彭博社调查的35位经济学家中22位的预期。其余经济学家则预期降息25个基点。 这一决定凸显了印尼央行对汇率稳定的重视。此前，经济增长乏力，引发外资外流，同时，为支持普拉博沃总统的民粹主义政策，国家支出不断膨胀，也引发了人们对这一问题的担忧。

印尼央行行长佩里·瓦尔吉约解释说，由于借贷成本高企，企业普遍持观望态度，导致信贷需求依然疲软。他再次呼吁各银行降低贷款利率，并加大激励力度，以鼓励融资和经济增长。

印尼央行表示，将密切关注汇率、通胀和经济增长前景，以决定2026年降息的时机。  分析人士表示，价格压力、债券外流以及外汇供应收紧（与计划中的出口收入留存规则变更有关）可能会推迟政策宽松。 “我们认为印尼央行在1月份甚至2月份降息都面临着重大障碍，”花旗集团经济学家赫尔米·阿曼表示，他此前曾预测印尼央行将在3月份和5月份分别降息25个基点。

（雨林编辑， 来源： Bisnis.com )