和平日报, 2026年2月5日, 印尼金融服务管理局（OJK）与印尼证 券交易所（IDX/BEI）正推进将股票自由流通股比例（ 公众持股比例）下限，从原先的7.5%上调至15%。

一旦新规正式落地，预计至 少将有267家上市公司暂时无法 满足15%的自由流通股比例要 求，其中包括49家市值规模庞大 的大型上市公司（big caps）。

印尼证券交易所公司评估总监 I Gede Nyoman Yetna 于2月4日（ 周三）在雅加达证交所大楼向媒 体表示：“如果进一步细分，在 这267家公司中，有49家合计贡献 了约90%的总市值。因此，尽管 所有267家公司最终都必须达标， 但我们将优先聚焦这49家。”

Nyoman指出，这49家大 型市值上市公司来自不同行 业，未来将被作为提升自由 流通股比例的试点项目（pilo t project）。 “无论是证交所还是OJK， 哈桑·法齐先生（Hasan Fawzi）也已表态支持相关计划。 我们将尽最大努力，包括为企 业梳理和规划可行的公司行动 方案，”Nyoman说。

他进一步表示，若15%的自 由流通股比例要求正式实施，未 能在规定期限内完成调整的上市 公司，存在被处以暂停交易甚至 退市（delisting）的可能。 Nyoman透露，该自由流通股 比例要求已被纳入证交所规则 修订草案，相关草案同时明确 了处罚机制，包括罚款、暂停 交易，以及最终的退市安排。 在暂停交易期限方面，印尼 证券交易所将给予上市公司最 长24个月的调整期。 “我们给予24个月时间。如 果在此期间仍未作出必要回应 或改善，相关制裁将启动，并 进入暂停交易阶段。在此情况 下，我们将要求企业实施退市， 同时必须保障投资者权益，例 如通过股份回购（buyback）机 制，”Nyoman解释道。

与此同时，印尼发行人协 会（AEI）主席、印尼中亚 银行（PT Bank Central Asia Tbk，BBCA）副总裁 Armand Wahyudi Hartono 认为，目前由 OJK与自律组织（SRO）推进的 自由流通股比例上调计划，理 应采取循序渐进的方式实施。 “从准备程度来看，我们的 建议是，自由流通股比例的提 升最好分阶段进行，”Armand 表示。 他认为，分阶段推进将更具 现实意义，有助于上市公司根 据未来市场变化灵活调整自身 策略。 “

通常的做法是先尝试向市 场出售一部分股份，观察市场反 应；如果发现需要更具针对性的 策略，就必须依据市场需求来执 行，”他说。 当日（2月4日），OJK与 SRO在雅加达印尼证券交易所 主大厅，与印尼发行人协会 （AEI）举行会议，就印尼资本 市场自由流通股比例调整方案 进行社会化沟通。

据悉，OJK与SRO目前正研 究将自由流通股比例要求由 7.5%提高至15%，并计划自 2026年2月起正式实施。 未能满足相关自由流通股比 例规定的上市公司，将适用退 出政策（exit policy）。 上述自由流通股比例调整规 定适用于印尼资本市场的所有 上市公司，包括现有上市公司 以及未来计划进行首次公开募 股（IPO）的新公司。

( 雨林编辑,来源: 印尼商报 /asp)