和平日报， 12月30日，投资管理机构（LPI）或主权财富基金（SWF）的运作，将改善基础设施领域拥有巨额债务的国营企业财务状况。上述LPI的投资和资本参与将对所有基础设施和建筑行业产生积极影响。
Samuel 控股公司董事总经理 Harry Su表示，LPI或印尼投资局（IIA）的运作将有助于平衡基础设施行业的五家国营企业表现，截至2020年9月，这五家国营企业的债务总额为179.2兆盾。

这五家基础设施国营企业是 Waskita Karya（WSKT），债务总额为67.2兆盾，占总债务的37.5%。其次是 Jasa Marga（JSMR）60兆盾（34%），Adhi Karya 22.8兆盾，Pembangunan Perumahan（PTPP）19.6兆盾，债务最小的是 Wijaya Karya（WIKA），为9.6兆盾。

LPI 的组织结构及其配套的人力资源预计将于2021年1月完成并立即投入运营。到目前为止，已有三家外国次级抵押贷款（SMF）机构承诺投资LPI，总额达80亿美元或相当于113兆盾。具体来说，美国国际开发金融公司（US IDFC）为20亿美元，日本国际合作银行（JBIC）为40亿美元，加拿大为20亿美元。
根据 Harry Su的说法，如果 LPI 进入基础设施领域并减轻债务负担，那些公司肯定会盈利。他确信，如果 LPI 能够消除这些国营企业的债务，特别是债务最大的 Waskita 和 Jasa Marga 的债务，市场必将做出积极反应。
2020年12月28日，Harry Su 在雅加达 Prodeep 研究机构举行的题为《SWF：印尼经济发展基金》的研讨会上说：“ 这将使市场情绪变得积极，不仅对这两家国营企业，对建筑行业的所有企业都是如此。”
Harry解释说，自2015年以来，五个基础设施国营企业的债务平均每年增加40%。2015年9月，他们的总债务达到32兆盾，净资产负债率或债务股本比为34.2%。2016年，债务增加到63.5兆盾。2017年，债务骤增，净负债率为82.8%，债务为100.9兆盾，2018年升为131.9兆盾，净负债率为99.8%，2019年债务总额为154.1兆盾，净负债率为141.1%。
哈里说：“今年，五家国营企业的债务总额达到179.2兆盾，净负债率为188%。”他希望通过LPI基金的注入，可以改善基础设施国营企业的财务表现，减轻国家财政负担，对增加公司净利润产生积极影响。
哈里举了一个例子，Jasa Marga截至2020年9月的负债60兆盾，利息负担2兆盾，已经损失了2000亿盾。现金款项为5兆盾，净资产负债率为229%。如果LPI进入并消除债务，Jasa Marga将实现1.9兆盾的净利润。同样，Waskita Karya的债务利息负担为3兆盾，亏损为3.4兆盾，净负债率为277%。
印尼 Reliance 证券公司（REI）的研究主管Lanjar Nafi Taulat同意，LPI有可能提高国营企业股票的业绩，尤其是那些从事基础设施和建筑业的股票。 这是因为上述公司将利用直接投资资金，而不是通过债务承建战略项目。因此，利息支出减少，利润增加。
“主权财富基金（SWF）的存在还可以提高印尼国营企业在世界舞台上的竞争力。从业务方面看，这肯定会对项目的完成产生积极影响。SWF进入后，基础设施国营企业将在2021年第二季度感受到其积极影响。”Lanjar说。
在此基础上，Lanjar预测Waskita Karya（WSKT）的目标股价为1600盾，Jasa Marga Tbk（JSMR）为5425盾，Wijaya Karya（WIKA）为2300盾，PTPP 1950盾，以及Adhi Karya（ADHI）1800盾。（雨林编辑，来源：印尼商报）